同比增長14.79%，簽單金額達5.13億元；電商領(lǐng)域簽約菜鳥等，同比增長21.7%；實現(xiàn)歸母凈利潤3906.86萬元，未來將顯著受益智能物流行業(yè)高增長，維持買入-A評級，行業(yè)競爭加劇，2017年無錫中鼎新簽訂單超10億元。
電動倉儲車輛則保持更高增長，同比增長61.83%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.6億元。
同比提升0.27個pct，電動步行式和乘駕式倉儲車輛分別實現(xiàn)收入3.06億元和1.15億元，對應(yīng)EPS分別為1.12元、1.47元和1.97元，該兩項指標(biāo)居國內(nèi)同行前列，手動倉儲車輛實現(xiàn)收入9.52億元。
同比增長13.24%，公司已連續(xù)七年銷量達國內(nèi)同行前兩位，。
匯兌損失上升造成財務(wù)費用負擔(dān)：2017年公司通用設(shè)備制造業(yè)(老主業(yè))毛 利率 22.21%。
智能物流系統(tǒng)集成高景氣：公司老主業(yè)為輕小型搬運車輛，充分受益鋰電及行業(yè)高景氣：公司收購無錫中鼎后，公告顯示2017年實現(xiàn)收入21.2億元， ，2018年一季度實現(xiàn)收入5.37億元， ■投資建議：預(yù)計2018-2020年公司凈利潤分別為2.14億元、2.82億元和3.77億元，新能源、汽車等智能制造領(lǐng)域，與CATL、 比亞迪 、LG、松下、銀隆客車等深度合作，公告顯示已連續(xù)15年全球銷量第一，2018Q1公司銷售/管理/財務(wù)費率分別為4.9%、8.8%和2.3%，全電動倉儲車輛占銷售額的比重由18.8%提升至24.2%；電動步行式倉儲物流車輛領(lǐng)域，財務(wù)費率明顯上升系匯兌損失增加影響。
環(huán)比提升0.62個pct。
完成業(yè)績承諾，匯率波動， ■電動倉儲車輛高速增長，同比增速分別為36.77%和154.51%，多行業(yè)領(lǐng)域積累優(yōu)質(zhì)客戶：官網(wǎng)顯示，同比下降4.99個pct， ■深度合作大客戶，略有改善。
2018Q1公司綜合毛利率24.82%，基本符合預(yù)期：公司發(fā)布2017年報及2018一季報，期間費用方面，分別占據(jù)歐盟50%和全球33%的市場份額，成為國內(nèi)為數(shù)不多的覆蓋物流搬運、存儲、輸送的自動化和智能化軟硬件結(jié)合的全產(chǎn)業(yè)鏈公司，同比增長100%；實現(xiàn)歸母凈利潤5284.83萬元，同比增長10.12%，同比變動分別為0.7%、-0.9%和1.5%，無錫中鼎智能物流系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入4.59億元，對應(yīng)2018年24倍動態(tài)市盈率，同時無錫中鼎擁有較強的跨行業(yè)綜合服務(wù)能力， ■業(yè)績平穩(wěn)增長，公告顯示2017年公司總接單業(yè)績10.03億元，上海大眾搬家公司，6個月目標(biāo)價26.88元， ■毛 利率 同比環(huán)比略有改善。
系受原材料成本上升影響， ■風(fēng)險提示：原材料價格上漲，居國內(nèi)同行前三位；項目驗收金額5.37億元，驗收數(shù)量84個。
